Этот график отслеживает денежную массу M1 США (валюта в обращении плюс депозиты до востребования и другие высоколиквидные счета) по отношению к цене Биткоина. M1 представляет наиболее ликвидные компоненты денежной массы и является ключевым индикатором денежной экспансии, которая может повлиять на ценностное предложение Биткоина как дефицитного актива.
Интерпретация
Самая драматичная особенность на этом графике — это беспрецедентное расширение M1 в 2020-2021 годах, когда денежная масса резко увеличилась из-за стимулов, связанных с пандемией, и изменения в том, как рассчитывался M1 (включая сберегательные счета). Эта экстраординарная экспансия предшествовала резкому росту Биткоина с менее чем 10 000 до более чем 60 000 долларов. Последующее замедление роста M1 в 2022 году совпало с медвежьим рынком Биткоина, что говорит о взаимосвязи между темпами роста денежной массы и производительностью Биткоина.
Ключевые выводы
- Необычайный всплеск M1 в 2020-2021 годах совпал с самым сильным бычьим рынком Биткоина на сегодняшний день
- Нарратив о Биткоине как о хедже от денежной экспансии получил широкое распространение после стимулов, связанных с COVID в 2020 году
- Мем «Money printer go brr» 2020 года запечатлел дух этого периода, когда Биткоин рос наряду с расширяющейся денежной массой
- Предыдущие периоды стабильного роста M1 (2016-2019) также видели рост Биткоина, но в более умеренном темпе