Этот график сравнивает кумулятивный процентный рост основных индексов фондового рынка (промышленный индекс Доу-Джонса и S&P 500) с драгоценными металлами (золото и серебро) от их базовых значений. Нормализуя все активы до процентного роста, график показывает относительные модели производительности и упрощает сравнение активов с совершенно разными масштабами цен за длительный исторический период.
Интерпретация
Формат процентного роста четко показывает различные эры доминирования классов активов. В начале-середине 20-го века наблюдается устойчивый, но скромный рост по всем активам. Период инфляции 1970-х годов резко выделяется: золото и особенно серебро показывают взрывной процентный рост, который намного превысил доходность фондового рынка в это десятилетие. С 1980-х годов становится очевидным светский бычий рынок акций, с обеими индексами Доу-Джонса и S&P 500, показывающими превосходные долгосрочные процентные приросты по сравнению с драгоценными металлами, хотя золото и серебро демонстрируют периодические всплески в периоды финансового стресса.
Ключевые выводы
- Серебро показывает самую высокую волатильность и самые резкие процентные колебания, особенно заметные во время бума драгоценных металлов в 1970-х годах
- Десятилетие 1970-х годов представляет собой самое резкое расхождение, когда процентный рост драгоценных металлов значительно опережал доходность фондового рынка
- С 1980 года фондовые рынки продемонстрировали превосходные темпы роста, с S&P 500 и Доу-Джонсом, показывающими устойчивые восходящие траектории
- Формат процентного роста показывает, что хотя у драгоценных металлов могут быть взрывные периоды, акции обеспечивали более последовательное долгосрочное создание богатства