Основные рыночные события отчетливо видны на этом графике. Во время краха, вызванного COVID-19, в марте 2020 года оба актива на короткое время показали отрицательную годовую доходность, но Биткоин восстановился гораздо более резко, в то время как S&P 500 вернулся в умеренно положительную зону. Медвежий рынок 2022 года видел, как оба актива снижались в тандеме, что подчеркивает возросшую корреляцию в периоды стресса. Годовая производительность Биткоина постоянно показывала гораздо более высокие максимумы (во время бычьих ралли 2017 и 2021 годов) и более низкие минимумы (на медвежьих рынках) по сравнению с более скромными колебаниями S&P 500.

Индикатор Баффета отражает взаимосвязь между ценами финансовых активов и реальным экономическим производством. Когда соотношение значительно превышает исторические средние, это предполагает, что цены на акции опередили экономический рост, указывая на возможную переоценку и более низкую будущую доходность. И наоборот, показания значительно ниже исторических норм предшествовали периодам сильной доходности фондового рынка. Крах доткомов 2000 года произошел после того, как индикатор достиг экстремальных максимумов, а финансовый кризис 2008-2009 годов привел соотношение к многодесятилетним минимумам, создав поколенческую возможность для покупки. Пик рынка 2021 года, подпитываемый массовыми денежными стимулами и рекордно низкими процентными ставками, представлял один из самых высоких уровней оценки в истории. Хотя индикатор обеспечивает ценный контекст для долгосрочного позиционирования, он имеет ограничения: он не учитывает изменения процентных ставок, растущую глобализацию американских корпораций или структурные сдвиги в экономике в сторону технологических компаний с небольшими активами.