Este gráfico rastreia a oferta de dinheiro M1 dos EUA (moeda em circulação mais depósitos à vista e outras contas altamente líquidas) contra o preço do Bitcoin. O M1 representa os componentes mais líquidos da oferta de dinheiro e é um indicador chave de expansão monetária que pode impactar a proposta de valor do Bitcoin como um ativo escasso.
Interpretação
A característica mais dramática neste gráfico é a expansão sem precedentes do M1 em 2020-2021, quando a oferta de dinheiro aumentou dramaticamente devido ao estímulo da pandemia e a uma mudança na forma como o M1 era calculado (incluindo contas de poupança). Esta expansão extraordinária precedeu a subida dramática do Bitcoin de menos de US$ 10.000 para mais de US$ 60.000. A subsequente desaceleração no crescimento do M1 em 2022 coincidiu com o mercado de baixa do Bitcoin, sugerindo uma relação entre as taxas de crescimento da oferta de dinheiro e o desempenho do Bitcoin.
Principais insights
- O aumento extraordinário do M1 durante 2020-2021 coincidiu com o mercado de alta mais forte do Bitcoin até o momento
- A narrativa do Bitcoin como uma proteção contra a expansão monetária ganhou atenção mainstream após o estímulo do COVID de 2020
- O meme 'Money printer go brr' de 2020 capturou o espírito desta época, quando o Bitcoin se recuperou junto com a expansão da oferta de dinheiro
- Períodos anteriores de crescimento constante do M1 (2016-2019) também viram a valorização do Bitcoin, mas a um ritmo mais moderado