고수익 신용 - 비트코인 반감기 주기
이 차트는 고수익 신용 스프레드(투자자들이 국채에 비해 더 위험한 회사채를 보유하는 데 요구하는 추가 수익률)를 비트코인 가격 및 비트코인 반감기 이벤트를 나타내는 수직선과 오버레이합니다. 신용 스프레드는 시장 위험 인식 및 유동성 조건의 핵심 지표 역할을 합니다.
해석
고수익 스프레드는 위기 기간 동안 극적인 급증을 보였습니다. 2008년 금융 위기 동안 최고조에 달했고, 2020년 코로나 시장 폭락 동안 급증했으며, 2022년 인플레이션 급등 동안 다시 상승했습니다. 이러한 위험 회피 기간에 대한 비트코인의 반응은 진화했습니다. 2008년 위기 동안에는 존재하지 않았고, 2020년 3월에는 전통적인 시장과 함께 폭락했지만 훨씬 빠르게 회복했으며, 2022년 신용 문제 동안에는 상대적인 회복력을 보였습니다. 이 차트는 또한 세 번의 비트코인 반감기(2012년, 2016년, 2020년)가 상대적으로 안정적이거나 하락하는 신용 스프레드 기간 동안 발생하여 잠재적으로 그들의 강세 효과에 기여했음을 보여줍니다.
주요 인사이트
- 2020년 3월 코로나 패닉은 신용 스프레드가 극적으로 급증하고 비트코인이 급격히 폭락하는 것과 일치했지만, 비트코인은 신용 시장이 정상화된 것보다 훨씬 빠르게 회복했습니다
- 인플레이션 우려 동안의 2022년 신용 스프레드 확대는 비트코인의 약세장과 일치했습니다
- 2020년 반감기는 코로나 신용 시장 패닉 직후에 발생하여 회복 기간 동안 강세 효과를 잠재적으로 증폭시켰습니다
- 세 번의 비트코인 반감기(2012년, 2016년, 2020년)는 모두 상대적으로 안정적이거나 개선되는 신용 조건의 기간 동안 발생했습니다