주요 시장 이벤트는 이 차트에서 명확하게 보입니다. 2020년 3월 코로나19 폭락 동안, 두 자산 모두 잠시 마이너스 YoY 수익률을 보였지만, 비트코인은 훨씬 더 극적으로 반등한 반면 S&P 500은 적당한 플러스 영역으로 돌아왔습니다. 2022년 약세장은 두 자산 모두 동시에 하락하는 것을 보였으며, 스트레스 기간 동안 상관관계가 증가했음을 강조합니다. 비트코인의 YoY 성과는 S&P 500의 더 완만한 변동에 비해 훨씬 더 높은 최고점(2017년 및 2021년 강세장 동안)과 더 낮은 최저점(약세장 동안)을 일관되게 보여주었습니다.

이 차트는 2008년 금융 위기 이후 가장 높았던 2020년 3월 코로나19 팬데믹 동안 금융 스트레스 지수의 극적인 급등을 보여줍니다. 비트코인은 이 급성 스트레스 기간 동안 크게 폭락했지만, 연준이 전례 없는 부양책으로 개입한 후 전통적인 시장보다 훨씬 빠르게 회복했습니다. 2018년 4분기 시장 조정과 같은 이전의 스트레스 에피소드 또한 금융 스트레스 증가와 함께 비트코인이 하락하는 것을 보았습니다. 2023년 실리콘 밸리 은행 파산과 같은 지역 은행 위기는 더 작은 스트레스 급등을 야기했으며, 이 기간 동안 비트코인은 실제로 상승하여 은행 시스템 스트레스의 수혜자로서의 시장 인식 변화를 잠재적으로 나타냅니다.