このチャートは、2年利回りが10年利回りを上回るいくつかのイールドカーブの逆転を捉えており、これは歴史的に景気後退に先行しています。注目すべき逆転は、2019年（COVID不況の前）と、2022年から2023年のより深く、より持続的な逆転で発生しました。これらの期間中のビットコインのパフォーマンスは混合していました。2019年の逆転の大部分では上昇しましたが、FRBが積極的に金利を引き上げた2022年の逆転中には苦戦しました。利回りが0％近くの歴史的な低水準にあった2020年から2021年のゼロバウンド期間は、ビットコインの最強の強気相場と一致しており、超低利回りが、利回りを生まない資産を保有する機会費用を減らすことで、ビットコインに利益をもたらす可能性があることを示唆しています。

金融ストレス指数の最も劇的な急増は、2020年3月のCOVID-19市場パニック中に発生し、2008年の金融危機中に見られたレベルを一時的に上回りました。ビットコインは、この深刻なストレス期間中に大幅に暴落しましたが、FRBが前例のない刺激策で介入すると、従来の市場よりもはるかに速く回復しました。2018年第4四半期の市場修正のような以前のストレスエピソードも、金融ストレスの上昇と並行してビットコインが下落しました。2023年の地域銀行危機（シリコンバレー銀行の破綻）は、より小さなストレス急増を引き起こしましたが、その間、ビットコインは実際に上昇し、銀行システムストレスの恩恵を受けるという市場の認識の進化を示している可能性があります。