Korelasi positif antara emas dan imbal hasil riil terbalik terlihat jelas di sebagian besar periode. Ketika garis imbal hasil riil terbalik berada di atas nol (yang berarti imbal hasil riil yang sebenarnya negatif), emas cenderung berkinerja baik karena tidak ada pengembalian riil dari memegang obligasi setelah memperhitungkan inflasi. Sebaliknya, ketika garis imbal hasil riil terbalik berada di bawah nol (yang berarti imbal hasil riil yang sebenarnya positif), emas menghadapi hambatan. Lonjakan dramatis dalam imbal hasil riil terbalik selama 2020-2021 (ketika imbal hasil riil yang sebenarnya anjlok sangat negatif) bertepatan sempurna dengan emas yang mencapai level tertinggi mendekati rekor di atas $2.000/ons.