Les écarts à haut rendement ont montré des pics spectaculaires pendant les périodes de crise : un pic pendant la crise financière de 2008, un pic pendant le crash du marché COVID de 2020 et une nouvelle hausse pendant la flambée de l'inflation de 2022. La réponse du Bitcoin à ces périodes d'aversion au risque a évolué : il n'existait pas pendant la crise de 2008, s'est effondré aux côtés des marchés traditionnels en mars 2020 mais s'est rétabli beaucoup plus rapidement, et a montré une résilience relative pendant les préoccupations de crédit de 2022. Le graphique révèle également que les trois halvings du Bitcoin (2012, 2016, 2020) se sont produits pendant des périodes d'écarts de crédit relativement stables ou en déclin, ce qui pourrait contribuer à leur impact haussier.