El gráfico captura varias inversiones de curva de rendimiento—donde los rendimientos de 2 años exceden los de 10 años—que históricamente han precedido recesiones. Inversiones notables ocurrieron en 2019 (antes de la recesión COVID) y una inversión más profunda y persistente en 2022-2023. El rendimiento de Bitcoin durante estos períodos ha sido mixto: se disparó durante mucha de la inversión de 2019 pero luchó durante la inversión de 2022 mientras la Fed subió tasas agresivamente. El período de límite cero de 2020-2021, cuando los rendimientos estuvieron en mínimos históricos cerca de 0%, coincidió con el mercado alcista más fuerte de Bitcoin, sugiriendo que rendimientos ultra-bajos pueden beneficiar Bitcoin reduciendo el costo de oportunidad de mantener activos que no generan rendimiento.