Los diferenciales de alto rendimiento han mostrado picos dramáticos durante períodos de crisis: alcanzando picos durante la crisis financiera de 2008, subiendo durante el crash del mercado COVID de 2020, y subiendo de nuevo durante el auge de inflación de 2022. La respuesta de Bitcoin a estos períodos de aversión al riesgo ha evolucionado: no existía durante la crisis de 2008, cayó junto a mercados tradicionales en marzo de 2020 pero se recuperó mucho más rápido, y mostró resistencia relativa durante las preocupaciones de crédito de 2022. El gráfico también revela que los tres halvings de Bitcoin (2012, 2016, 2020) ocurrieron durante períodos de diferenciales de crédito relativamente estables o declinantes, potencialmente contribuyendo a su impacto alcista.