S&P500 vs. Bitcoin - YoY
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Aktien vs. Gold und Silber
Markt
Das prozentuale Wachstumsformat zeigt deutlich unterschiedliche Ären der Dominanz von Anlageklassen. Die frühe bis mittlere Phase des 20. Jahrhunderts zeigt ein stetiges, aber bescheidenes Wachstum über alle Vermögenswerte hinweg. Die Inflationsperiode der 1970er Jahre sticht dramatisch hervor, wobei Gold und insbesondere Silber in diesem Jahrzehnt explosive prozentuale Gewinne zeigten, die die Aktienmarktrenditen bei weitem übertrafen. Ab den 1980er Jahren wird der säkulare Aktien-Bullenmarkt offensichtlich, wobei sowohl der Dow Jones als auch der S&P 500 im Vergleich zu Edelmetallen überlegene langfristige prozentuale Gewinne zeigen, obwohl Gold und Silber in Perioden finanziellen Stresses periodische Anstiege aufweisen.
VPI vs. Bitcoin - YoY
Inflationsmetriken
Bei der Betrachtung spezifischer historischer Perioden übertrafen die YoY-Renditen von Bitcoin die Inflation während der Bullenmärkte 2017 und 2021, während sie in Bärenmärkten unabhängig von den Inflationsniveaus signifikante negative Renditen zeigten. Während des Inflationsschubs 2022 widersprachen die negativen YoY-Renditen von Bitcoin direkt der kurzfristigen Erzählung vom Inflationsschutz und unterstrichen, dass Marktzyklen und Geldpolitik unmittelbarere Preistreiber sein können.