High-Yield Spreads haben in Krisenzeiten dramatische Spitzen gezeigt: einen Höhepunkt während der Finanzkrise 2008, einen Anstieg während des COVID-Marktcrashs 2020 und einen erneuten Anstieg während des Inflationsschubs 2022. Die Reaktion von Bitcoin auf diese 'Risk-off'-Phasen hat sich entwickelt: Es existierte während der Krise 2008 noch nicht, stürzte im März 2020 zusammen mit den traditionellen Märkten ab, erholte sich aber viel schneller und zeigte während der Kreditbedenken 2022 eine relative Widerstandsfähigkeit. Der Chart zeigt auch, dass alle drei Bitcoin-Halvings (2012, 2016, 2020) in Phasen relativ stabiler oder sinkender Credit Spreads stattfanden, was möglicherweise zu ihrer bullischen Wirkung beitrug.