Der dramatischste Anstieg des Finanzstress-Index ereignete sich während der COVID-19-Marktpanik im März 2020, als er kurzzeitig Niveaus überschritt, die während der Finanzkrise 2008 zu sehen waren. Bitcoin stürzte während dieser akuten Stressperiode erheblich ab, erholte sich aber viel schneller als traditionelle Märkte, nachdem die Fed mit beispiellosen Stimuli intervenierte. Frühere Stressereignisse wie die Marktkorrektur im 4. Quartal 2018 sahen ebenfalls einen Rückgang von Bitcoin zusammen mit steigendem Finanzstress. Die regionale Bankenkrise 2023 (Zusammenbruch der Silicon Valley Bank) verursachte einen kleineren Stressanstieg, während dessen Bitcoin tatsächlich anstieg, was möglicherweise eine Entwicklung in seiner Marktwahrnehmung hin zu einem Nutznießer des Stresses im Bankensystem anzeigt.

Die positive Korrelation zwischen Gold und inversen realen Renditen ist in den meisten Perioden deutlich sichtbar. Wenn die inverse reale Renditelinie über Null liegt (was bedeutet, dass die tatsächlichen realen Renditen negativ sind), tendiert Gold dazu, sich gut zu entwickeln, da es nach Berücksichtigung der Inflation keine reale Rendite aus dem Halten von Anleihen gibt. Umgekehrt, wenn die inverse reale Renditelinie unter Null liegt (was bedeutet, dass die tatsächlichen realen Renditen positiv sind), hat Gold Gegenwind. Der dramatische Anstieg der inversen realen Renditen in den Jahren 2020-2021 (als die tatsächlichen realen Renditen tief in den negativen Bereich fielen) fiel perfekt mit Gold zusammen, das nahe Rekordhochs über 2.000 $/Unze erreichte.

Wichtige Marktereignisse sind auf diesem Chart deutlich sichtbar. Während des COVID-19-Crashs im März 2020 zeigten beide Vermögenswerte kurzzeitig negative YoY-Renditen, aber Bitcoin erholte sich viel dramatischer, während der S&P 500 in ein bescheidenes positives Territorium zurückkehrte. Der Bärenmarkt 2022 sah beide Vermögenswerte im Gleichschritt fallen, was eine erhöhte Korrelation in Stressperioden unterstreicht. Die YoY-Performance von Bitcoin hat im Vergleich zu den bescheideneren Schwankungen des S&P 500 durchweg viel höhere Hochs (während der Bullenläufe 2017 und 2021) und tiefere Tiefs (in Bärenmärkten) gezeigt.